A rentabilidade do setor siderúrgico brasileiro enfrenta desafios significativos, com a atenção voltada para as barreiras comerciais, como medidas antidumping e tarifas de importação, que visam melhorar o mercado até 2026.
Medidas Comerciais e Suas Implicações
Foram implementadas medidas antidumping para produtos pré-pintados provenientes de produtores chineses e indianos, enquanto as tarifas de importação aumentaram para nove categorias de produtos siderúrgicos, passando de 10,8% para 25%. O Goldman Sachs estima que essa alteração cobre cerca de 12% das importações totais de laminados planos, mas ressalta que existe a possibilidade de substituição desses produtos.
Desafios e Perspectivas
A análise do banco aponta que, apesar das tentativas de elevar os preços do aço plano em janeiro, os resultados foram insatisfatórios, com os valores permanecendo abaixo dos níveis de dezembro. A combinação de tarifas limitadas e estratégias de contorno, como acordos bilaterais e isenções fiscais, sugere que as medidas até agora não são suficientes para garantir a rentabilidade e conter as importações.
Recomendações do Goldman Sachs
O Goldman Sachs mantém uma postura cautelosa em relação às perspectivas do setor siderúrgico para 2026, atualizando seus modelos em relação aos resultados do 4T25 e ajustando as expectativas para o preço do minério de ferro, com uma nova média de US$ 99 por tonelada.
Foco na Gerdau
O banco reafirma sua preferência pela Gerdau, mantendo a recomendação de compra, embora tenha reduzido o preço-alvo de R$ 25 para R$ 24,00, devido à sua exposição a um mercado norte-americano mais forte. As revisões nas estimativas de EBITDA para os próximos anos refletem a pressão nos resultados no Brasil, impactados por custos elevados.
Análise de Outras Empresas Siderúrgicas
Além da Gerdau, o Goldman Sachs atualizou suas perspectivas para outras siderúrgicas, como Usiminas e CSN, ajustando os preços-alvo e as recomendações com base nas novas projeções de minério de ferro e nos custos esperados para o futuro.
Expectativas para o Mercado
As análises indicam que, apesar de uma expectativa de melhora em 2026, as projeções para os anos seguintes apresentam desafios significativos, com a possibilidade de preços mais baixos e custos mais altos afetando a rentabilidade do setor.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
