O aumento da concorrência no setor de academias tem gerado preocupações entre os investidores da Smart Fit (SMFT3). Recentemente, as ações da rede sofreram um recuo significativo, refletindo as dificuldades apresentadas por executivos em expandir suas margens de lucro neste ano.
Cenário Competitivo no Brasil e no México
De acordo com um estudo do Bradesco BBI, a concorrência no Brasil continua intensa, especialmente nas microrregiões, onde a Smart Fit enfrenta um aumento no número de concorrentes próximos. Em contraste, o ambiente competitivo no México apresenta uma situação mais favorável, com menor densidade de competidores.
Recomendações dos Analistas
O BBI mantém a Smart Fit como uma das melhores oportunidades de investimento em sua cobertura, atribuindo uma recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 32,00. A análise ressalta o perfil de crescimento robusto da empresa e a atratividade de seu múltiplo PEG, que está descontado para os anos de 2026 e 2028.
Modelo de Negócio: B2C e TotalPass
O BTG Pactual destaca que a Smart Fit opera com dois modelos de negócio distintos: o B2C, que se baseia em assinaturas mensais, e o TotalPass, que monetiza o uso por meio de check-ins. Essa diversificação permite à empresa uma ampla presença no mercado, tanto no Brasil quanto no México.
Impacto do TotalPass nas Margens
Enquanto a maior participação do TotalPass pode diluir o tíquete médio nas academias, o BTG enfatiza que este modelo possibilita um retorno sobre o capital investido mais elevado, além de oferecer maior escalabilidade de lucros. A estrutura de custos do TotalPass, dominada por despesas administrativas, se torna mais eficiente com o crescimento do negócio.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
